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2021-07-22 11:11来源:[db:来源]

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天风国际表示,中信水泥指数上周下跌1.3%。1-6月水泥产量11.47亿吨,较20 /19同期14.1%/9.8%,6月水泥产量2.24亿吨,较20 /19同期-2.9%/6.9%。目前,水泥企业估值已创近年新低。天风认为,在碳中和、碳达峰的目标下,供给侧能耗高的小企业有望加快出清,大企业的市场份额将进一步提升。同时,区域协同性有望增强,行业格局可能迎来进一步改善,估值修复。

天风认为,下半年水泥行业的走势可能会好转。一方面,上半年政府专项债券新增总量为1.0万亿,距离3.65万亿的年度目标还有2.65万亿待发行。预计下半年专项债审批加速,RRR下调将释放约1万亿元长期资金,可能有助于下游资金改善,旺季水泥价格反弹仍可预期。另一方面,高煤价对企业利润的影响可能会逐渐放缓。同时,由于去年下半年基数较低,企业业绩可能同比超预期。

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